李崇端125
添加时间：
今年以来，流动性整体保持了合理充裕，尤其7月中旬以来，短端利率快速下行，DR007最低跌至2.25%，出现利率倒挂现象，随后市场利率出现一定回升，不过近期再现倒挂。分析认为，个别时点的流动性“淤积”主要在于货币政策传导仍面临阻碍，银行间市场的宽松没有很好地传导至实体经济。
各地区、各有关部门坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署，坚持标本兼治、综合治理，保障农民工工资支付工作不断取得新的成效。在各方的共同努力下，拖欠农民工工资问题高发、多发的态势得到明显遏制，全国查处拖欠工资的案件数量、涉及的人数和金额逐年下降。
为了更形象的说明这个问题，木人先和大家讲几个小故事，几个关于WXYZ的故事。木人曾经在工作中有幸经历过一些事情和人物，为了叙述方便，就把其中的几个关键人物姑且称作W、X、Y、Z先生吧（声明：所谓的WXYZ纯属从字母表中随意挑选了最后四个，切忌对号入座）。下面我们就按字母顺序讲故事吧。
今年以来，券商股的强势上涨也是始于2月11日（春节假期后的第一个交易日），在此期间，中信建投的累计涨幅为63.87%，高于华林证券的49.35%。值得注意的是，2月11日以来，多数A+H上市券商，其A股的累计涨幅排在行业前列。据《证券日报》记者统计，在此期间，中原证券、中国银河、中信证券、海通证券、华泰证券、广发证券、招商证券、光大证券、东方证券、国泰君安的A股累计涨幅分别为30.18%、46.15%、31.86%、30.90%、22.09%、33.92%、25.96%、49.27%、46.58%、20.29%。
整体来看，2020年动力煤价格将继续走低。坑口煤价的坚挺或将成为过去，浩吉铁路的运营也将逐步挤压下水煤市场，并且拉低动力煤的成本支撑线。政策性保供以及较高的年度长协比例依然会成为2020年动力煤市场的主旋律。在全国电费下调的大背景下，动力煤价格易跌难涨。2020年上半年动力煤价格将先抑后扬，全年维持振荡偏弱、重心下移走势，主要运行区间在480—600元/吨。
那么，有没有可能是营业成本快速上升造成的？我们认为这种可能性不大。我们考察了往年中小创的营业收入增速与营业成本增速的走势对比，发现两者的增速呈现基本同步状态。营业收入增速提高的时候，营业成本增速也相应提高，反之亦然。当前的业绩快报虽然没有公布2018年的营业成本，但根据以往的规律，两者仍然应该是同步变化。
